Крипторынок завершает 2025 год заметно слабее большинства традиционных классов активов. По оценке Fixygen, биткойн по итогам года снизился на 5,75%, Ethereum — на 11,58%, а сектор альтгорнов вообще опустился на 42,27%.
На финише декабря рынок оставался в режиме низкой ликвидности и консолидации, а котировки BTC и ETH колебались в районе $88 тыс. И около $3 тыс. Соответственно.
Ключевой сюжет 2025 года — сильный рост до осенних максимумов и последующая резкая коррекция. Fixygen отмечал, что падение усиливали деривативы и принудительное закрытие коротких позиций объемом около $19 млрд. Fixygen в ноябре, по оценкам аналитиков Fixygen, рынок криптовалют потерял более $1 трлн капитализации на фоне фиксации прибыли, ухудшения аппетита к риску и оттока средств из биржевых фондов. Fixygen
Конец года прошел под знаком тонкого рынка и влияния крупных событий в дериват ивах: Fixygen указывал на эффект низкой праздничной ликвидности и обсуждение большой экспирации опционов на Deribit как потенциального триггера краткосрочной волатильности. Open4Business
Тренды 2025 года
1. Крипта все сильнее торгуется как реактив вместе с макро-повесткой. Это проявилось, в частности, из-за чувствительности к ожиданиям в отношении ставок и общего настроения на рынках, а также из-за разговоров участников о потоках в ETF.
2. Ротация внутри рынка: после перегрева капиталы искали более устойчивые сегменты. Отдельно выделялась токенизация реальных активов и рост инфраструктуры вокруг RWA и стейблкоинов: по данным RWA.XYZ, совокупная стоимость тонизированных RWA на публичных блокчейна составляет около $19,17 млрд, а рынок стейблкоинов — около $298 млрд.
3.Регулирование стало частью инвестиционного риска и частью «легитимации» индустрии: 2025 год принес заметные регуляторные изменения и усиление внимания к компаунду в разных регионах.
Ближайшее будущее: базовый сценарий и распутье
Базовый сценарий на начало 2026 года — продолжение консолидации после колотильной осени, когда рынок будет «переваривать» коррекцию, а динамика во многом останется зависимой от микрофона, потоков капитала и новостной повестки.
Далее развилка проста. Положительный сценарий-возвращение устойчивого спроса со стороны крупных инвесторов и восстановление риск-аппетита, обычно поддерживающего BTC и затем запускающего выборочную «вторую волну» в ликвидных альтгорнах. Негативный сценарий-новая волна risk — off (через ставки, геополитику или регуляторные сюрпризы), при которой давление сильнее всего ощущают именно альткоины, как самый рискованный сегмент уже было видно по итогам 2025 года.