Серебро пережило замечательный бычий рынок, стоимость которого более чем удвоилась с примерно 30 долларов (24,54 евро) за унцию в начале года до рекордного максимума в 64,65 доллара за унцию 12 декабря.
Металл торговался на COMEX — сырьевом подразделении Нью—Йоркской товарной биржи (NYMEX) — в январе около 30 долларов и колебался между 37 и 37 долларами.
Летом цена составляла 40 долларов, а в сентябре резко выросла.
Импульс затем ускорился, с самыми сильными движениями за последние три месяца года.
Прирост на 110% с начала года представляет собой резкий поворот для драгоценного металла, долгое время считавшегося более бедным родственником золота, чья цена обычно опережает серебро во время бычьих рынков.
Хотя некоторые инвесторы предупреждают о потенциальной краткосрочной коррекции цен, настроения в отношении серебра остаются оптимистичными в отношении следующегогод.
До 2025 года серебро большую часть прошлого десятилетия торговалось в диапазоне от 15 до 25 долларов, периодически поднимаясь выше 30 долларов в периоды энтузиазма инвесторов.
Но оно изо всех сил пыталось сохранить восходящий импульс.
Даже во время предыдущих пиков в 1980 и 2011 годах серебро достигло максимума около 49 долларов за унцию, что намного ниже роста золота выше 1900 долларов.
Однако в этом году золото показало худшие результаты, поднявшись на 60% до примерно 4340 долларов за унцию, по сравнению с более чемцена удвоилась.
Прорыв был частично вызван падением доллара США и ожиданиями снижения ставок Федеральной резервной системы США, что делает драгоценные металлы более привлекательными в качестве активов-убежищ.
Но гораздо более серьезные факторы подтолкнули ралли к росту, включая сокращение мирового предложения, поскольку производство изо всех сил пытается идти в ногу со спросом.
Аналитики ожидают, что бычий импульс серебра продолжится2026 год, несмотря на краткосрочные корректировки. Изображение: Spencer Platt/Getty Images North America/AFP/Getty Images
Какие проблемы стоят перед производством серебра?
Латинская Америка, которая производит более половины мирового серебра, сталкивается с падением добычи, поскольку рудники и запасы истощаются.
Мексика, на которую приходится 25% серебраВ последние годы мировое предложение сократилось на двузначные цифры.
К 2027 году срок эксплуатации одной из крупнейших шахт страны, Сан—Хулиан, в северном штате Чиуауа, приближается к концу. Шахта является одним из крупнейших предприятий оператора Фреснильо.
Содержание руды падает, а запасы истощаются.
Тем временем Перу, Боливия и Чили, которые вместе поставляют почти треть мирового серебра, борются со снижением содержания руды, что делает добычу более дорогостоящей и менее эффективной.
Эти страны также сталкиваются с политической нестабильностью и ужесточением правил добычи полезных ископаемых, которые препятствуют новым инвестициям в их горнодобывающие отрасли.
Без новых месторождений или поддерживающих правил добыча в Латинской Америке, как ожидается, застопорится или снизится к концу десятилетия, по мнению аналитиков лондонской компании GlobalData.
Тем временем рынок серебра остается в структурном дефиците пятый год подряд, сообщила в прошлом месяце отраслевая ассоциация The Silver Institute.
Прогнозируется, что спрос в этом году превысит предложение примерно на 95 миллионовунций, заявил Институт.
Почему растет спрос на серебро?
Спрос на серебро растет не только потому, что инвесторы рассматривают его как средство сбережения, но и потому, что оно стало необходимым для современных технологий и экологически чистой энергии.
Его уникальные свойства, особенно непревзойденная электро- и теплопроводность, делают серебро незаменимым в быстро развивающихся мировых отраслях.
Солнечные панели, например, используют серебряную пасту для проведения электричества.
Поскольку правительства продвигают цели по возобновляемой энергетике, спрос со стороны фотоэлектрического сектора резко возрастет.
Электромобилям (EV) также требуется на две трети больше серебра, чем автомобилям с двигателями внутреннего сгорания.
Металл используется в батареях, проводке и зарядной инфраструктуре, встраивая металл в будущее экологически чистого транспорта.
Серебро сейчас играет все более важную роль в цифровой экономике.
Искусственный интеллект Чипы и центры обработки данных ce(AI) зависят от серебра для создания эффективных схем, где скорость и надежность имеют первостепенное значение.
Способность драгоценного металла выдерживать большие электрические нагрузки обеспечивает чистые сигналы и стабильную работу в масштабе, а высокая теплопроводность помогает избавиться от чрезмерного тепла, выделяемого рабочими нагрузками ИИ.
Хотя использование серебра в монетах и слитках сокращается, другие традиционные применения, такие как ювелирные изделия, а также электроника, медицинские устройства и потребительские товары, остаютсясильный.
Институт серебра прогнозирует, что глобальный промышленный спрос на серебро, как ожидается, будет стабильно расти в течение следующих пяти лет.
Oxford Economics подсчитал в этом месяце, что спрос на серебро в автомобильном секторе будет расти ежегодно на 3,4% в период до 2031 года, и что драгоценный металл выиграет от прогнозируемого увеличения строительства центров обработки данных в США на 65% за тот же период.
Нынешний бум искусственного интеллекта (ИИ) улучшит состояние серебра в 2025 году. Изображение: Кристиан Оде/CHROMORANGE/picture Alliance
Какова была историческая роль серебра как денег?
На протяжении тысячелетий серебру доверяли как деньгам и средству сбережения.
Древние цивилизации использовали его в торговле, потому что оно было редким, прочным и его легко было разделить.
Важность серебра возросла еще больше, когда европейские колонизаторы обнаружили огромные месторождения в Латинской Америке, что помогло ему стать металлом повседневных транзакций.
Испанские восьмерки — серебряные монеты номиналом восемь реалов, старая валюта Испании до песеты и евро — стали первой в мире глобальной торговой валютой, обращающейся от Америки до Азии и Европы.
В 19 веке многие страны, в том числе США и Великобритания, привязывали свои валюты как к золоту, так и к серебру.
Британский фунт стерлингов получил свое название от фунта серебра.
Серебро утратило свою роль денег в 20 веке, когда страны отказались от серебряных стандартов.
Иди на ул. было накоплено в резервах центрального банка, но серебро было перешло в промышленное использование.
Оно сохранило свою репутацию средства защиты от инфляции и финансовой нестабильности, наследие своей долгой истории в качестве повседневных денег.
Под редакцией: Уве Хесслер