В связи с трудностями с привлечением фондирования на долговом рынке несколько микрофинансовых организаций рассматривают возможность проведения публичного размещения акций (IPO) – заявляют эксперты портала sro-mfo.ru. Обращение к рынку акций может помочь микрофинансистам оценить реальную рыночную стоимость компаний и повысить ее прозрачность. Это позволит увеличить объем финансирования со стороны банков. У МФО уже есть пул инвесторов. Однако такие инвестиции могут быть слишком рискованными в связи с постоянным ужесточением регулирования.
В сентябре 2023 года МФК «Центр финансовой поддержки» (ЦФП) решила обратиться к рынку акций. Акционеры приняли решение о выпуске 10 млн. акций общей стоимостью в 33 млн. рублей с помощью открытой подписки.
Стоит отметить, что в июле о намерении обратиться к рынку акций сообщила компания «Смарттехгрупп», которой принадлежит МФК «Кармани». До конца следующего года минимум 2-3 МФО могут провести IPO, — считает директор по инвестициям финтех-группы IDF Eurasia Антон Храпыкин.
ЦФП осуществляет деятельность от имени «Viva Деньги» и специализируется на предоставлении долгосрочных займов (до 100 тыс. рублей на срок до 12 месяцев). По итогам первого полугодия 2023 года доход компании за счет процентов достиг 3,13 млрд. рублей, чистый процентный доход — 1,44 млрд. рублей, чистая прибыль — 0,61 млрд. рублей.
В уставном капитале ЦФП 20 млн. акций, стоимость которых в середине текущего года составила около 3 млрд. рублей. Но практически всю сумму составляет нераспределенная прибыль в 2,6 млрд. рублей.
В данной момент неизветсно о дате размещения акций и их номинальной стоимости. За счет IPO МФО привлечет сотни миллионов рублей, — считает аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Аутлев. Для сравнения: «Смарттехгрупп» удалось привлечь 824 млн. рублей.
По мнению экспертов, стоит ожидать спроса на акции эмитента. Сейчас большая часть долей на рынке акций принадлежит физическим лицам, на которых приходится свыше 80% от всех сделок на биржах. Таким образом, у нового эмитента может появиться новая база инвесторов среди опытных игроков, — считает управляющий директор ИК «Иволга Капитал» Дмитрией Александров. Такой способ финансирования для микрофинансовых организаций дешевле в отличие от размещения в облигации в период повышения процентов, — подчеркивает Артем Аутлев.
Сейчас на рынке присутствует две формы облигаций от ЦФП с доходностью 16,4% и 18% годовых. В 2024 году инвесторам будет выплачена прибыль в размере 1,5 млрд. рублей. По оценкам СРО «МиР», порядка 7-10% фондирования рынка МФО приходится на облигационные займы. Данный инструмент используют 13 из 34 компаний, которые обеспечивают финансирование этим способом.
Для успешного проведения IPO микрофинансовые организации должны сформировать пул опытных инвесторов, которые понимают нюансы данного сегмента и его долгосрочную перспективу, — считает Дмитрий Александров. По мнению эксперта, благодаря этому удастся снизить количество предложений на вторичном рынке и поддержать стоимость акций в процессе торгов.
В настоящее время на рынке микрокредитования есть определенные риски, которые связаны в первую очередь с ужесточением контроля со стороны Центробанка (введение макропруденциальных лимитов, снижение процентной ставки), — говорит Артем Аутлев. Инвесторы должны осторожно подходить к приобретению акций МФО, так как часть компаний имеет рискованные бизнес-модели и низкие кредитные рейтинги, — отмечает он. Эксперт добавил, что есть риск высокой волатильности котировок акций в связи с низкой ликвидностью.
По мнению Антона Храпыкина, микрофинансовые организации смогут привлечь дополнительные инвестиции от банков на выгодных условиях и воспользоваться полученными средствами для выплаты более дорогих обязательств, если смогут оценить реальную стоимость компаний и их потенциал в долгосрочной перспективе.